Warner Bros rechaza oferta de Paramount y ratifica preferencia por Netflix
Aunque Paramount mejoró su propuesta de adquisición con garantías adicionales y un precio por acción más alto, Warner Bros rechazó la oferta
Consejo de Warner Bros dice “no” a propuesta de Paramount. Crédito: Shutterstock
Warner Bros Discovery (WBD), el conglomerado estadounidense propietario de estudios como Warner Bros., HBO y el servicio de streaming HBO Max, rechazó este miércoles por unanimidad una oferta de adquisición presentada por Paramount Skydance (PSKY). La junta directiva de WBD consideró que la oferta de Paramount no beneficia a la empresa ni a sus accionistas en comparación con el acuerdo que ya había alcanzado con Netflix.
El presidente del consejo de WBD, Samuel A. Di Piazza Jr., señaló en un comunicado que, aunque la oferta de Paramount fue mejorada, aún es inferior al acuerdo con Netflix en varios aspectos clave. “La oferta de Paramount sigue sin ofrecer un valor suficiente”, dijo, citando riesgos financieros y falta de garantías para los accionistas si la transacción no se completa.
¿Qué proponía Paramount?
Paramount hizo una oferta pública de adquisición hostil para comprar la totalidad de Warner Bros Discovery por aproximadamente $108,400 millones de dólares y 30 dólares por acción en efectivo. Esta propuesta buscaba adquirir no solo los estudios y la plataforma de streaming, sino también los canales de cable y noticias, como CNN y Discovery Channel.
La oferta fue acompañada de varias medidas para hacerla más atractiva:
- Garantía personal irrevocable de 40,400 millones de dólares por parte de Larry Ellison, cofundador de Oracle y padre del director ejecutivo de Paramount, David Ellison.
- Incremento en la compensación prometida a accionistas en caso de que la operación fuera bloqueada por reguladores.
A pesar de estas mejoras, el consejo de Warner Bros consideró que la oferta de Paramount implicaba una financiación excesiva mediante deuda, lo que crea riesgos de cierre y reduce las protecciones para los accionistas.
El acuerdo con Netflix sigue adelante
Warner Bros reafirmó su acuerdo previo con Netflix, alcanzado en diciembre de 2025, por un valor aproximado de 82,700 millones de dólares, que incluye la venta de sus estudios, negocios de producción y la plataforma de streaming HBO Max.
La junta directiva de WBD indicó que el contrato con Netflix ofrece “valor superior con mayores niveles de certeza”, además de menores riesgos y costes significativos en comparación con la oferta de Paramount. Esa seguridad fue uno de los puntos clave que llevó a Warner Bros a recomendar a los accionistas que apoyen el acuerdo con la plataforma de streaming.
Además, aceptar la oferta de Paramount implicaría pagar una multa de ruptura de contrato con Netflix, valorada en varios miles de millones de dólares, lo que también fue un factor en la evaluación de Warner.
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